根据媒体报道，美股当前“本益比”达到17.4倍，接近或创下1980年来的最高溢价，这说明当前美股估值较高，如果经济增长不能提供有效支撑，未来将会面临明显的估值调整压力。
一、美股的“本益比”
股市的本益比，也就是本金与收益之比，其实就是我们常说的市盈率，具体到单只公司，即为市值与净利润之比，或者股价与每股收益之比，意思都是一样的，而股市的市盈率估值则是无数股票市值的平均值。
美股主要有三大指数，道琼斯工业指数，纳斯达克指数，以及标普500指数，三大指数的估值水平不一，最高的是纳斯达克指数，成份股超过2500只，最低的道琼斯工业指数，因为该指数只包含30只在各行业中（除交运和公用事业外）具有代表性的蓝筹股组成，标普500估值居中，成分股超过500只。
二，美股当前的估值情部
至于报道中所指美股当前市盈率17.4倍，说的是MSCI 指数未来 12 个月的预估本益比来看，应考虑了未来的盈利能力，属于动态市盈率，因为从最近的指数估值来看，美股纳斯达克指数估值为29.62倍，标普500估值为20.52倍，均是超过20倍的。
三、美股估值高企的原因
美股MSCI指数本益比达到 17.4 倍，接近或创下 1980 年代以来的最高溢价，并且美股估值水平现在普遍高于欧洲、日本，甚至高于A股上证指数，主要有三方面原因：
第一，回购支撑
去年以来，美国股市源源不断的回购，推高了每股收益，成为股市不断上涨的动力之一。
第二，流动性支撑
在全球央行不断降息之下，欧洲、日本均已进入负利率，使得大家资金流入美国，购买美元资产，推高股市。
第三，减税支撑
特朗普上任以后，推行大规模减税政策，虽然加重了财政赤字，但也创造了岗位，降低了失业率，良好的数据支撑美股上涨。
四、美股估值下修风险
第一，泡沫累积，美股一直在创新高，标普500指数在9月19日还创下了历史新高，其他指数也在高位徘徊，持续不断上涨的美股，美股不断创新高，推高了各指数的估值水平，堆积了明显的泡沫，随时面临修正。
第二，回购效应递减，美股科技公司回购力度较大，通过股本减少来提升了每股EPS，这样的操作难以持续，同时也会缩减上市公司现金储备，削弱抗风险能力。
第三，头部公司风险，美国股市以苹果、微软、亚马逊为代表的几大科技巨头，在股市中占比巨大，对指数涨跌贡献率很高，少数优秀公司上涨的高估值掩盖了很多公司实际业绩不佳的真相，一旦科技术头不能保持增长率预期就会引发连锁效应，首当其冲的自然就是杀估值风险。
第四，宏观经济影响，全球经济今年出现明显放缓，各国央行相继降息，而美联储也分别在7月底和9月中旬下调了联邦基金目标利率，在贸易保护主义影响下，全球经济放缓趋势难以逆转，美国也难以幸免，美国未来经济存在衰退风险，高估值的股市将成为高危区。
总结
综上所述，美国股市“本益本”已达1980年以来的最高溢价，虽然有经济增长等多方面因素的支撑，但美国经济的结构性问题以及全球经济衰退的预期，难以支撑美股继续维持高估值，未来面临估值下修风险，
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